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Activité du capital-investissement français au 1er semestre 2016

Economie
A propos de l'auteur L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) regroupe l’ensemble des structures de capital-investissement installées en France : capital-innovation, capital-développement, capital-transmission et capital-retournement. Actionnaires professionnels, les 276 membres actifs de l’association accompagnent et financent la croissance de près de 5000 entreprises en France en collaboration avec près de 170 membres associés qui représentent les sociétés de conseil et de gestion partenaires des investisseurs et des entrepreneurs. L’adhésion à l’AFIC constitue pour les sociétés de gestion une des conditions d’agrément requises par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) pour l’exercice de la profession. Au-delà de sa mission de déontologie, de contrôle et de développement de pratiques de place, l’AFIC fédère, représente et assure la promotion de la profession du capital-investissement auprès des investisseurs institutionnels, des entrepreneurs, des leaders d’opinion et des pouvoirs publics. Le capital-investissement, acteur essentiel de la croissance et de l‘emploi, contribue à l’amélioration du financement de l’économie, en particulier à destination des PME-PMI qu’il accompagne et soutient aux différents stades de leur cycle de vie, à la stimulation de la croissance et à la promotion de l’esprit d’entreprise. Représentant plus de 20 % du marché européen, le capital-investissement français se classe au 1er rang en Europe Continentale par la densité de ses interventions : il n’y a pas d’autre pays en Europe où autant d’entreprises soient soutenues chaque année.

Communiqué du 12 octobre 2016

  • Les membres de l’AFIC ont collectivement investi 5,5 md€ (+47% vs S1 2015) dans plus de 1.000 entreprises (+23%) à tout leur stade de développement

  • Le marché français du capital investissement renforce sa liquidité avec un nombre record de cessions (+9%),

  • et prépare l’avenir du tissu économique avec des moyens en forte progression avec 6,2 Md€ levés (+41%) dont la moitié en provenance de l’étranger

L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) et Grant Thornton présentent aujourd’hui l’activité des acteurs français du capital-investissement au 1er semestre 2016.

Olivier Millet, Président de l’AFIC, souligne :« A la lecture des chiffres du 1er semestre, l’activité du capital-investissement français en 2016 s’annonce très positive. En investissements, en cessions, en levées, les chiffres sont au plus haut ou dépassent les records historiques. Alors que l’ambition de l’AFIC est de doubler la taille du capital-investissement français à moyen terme, on peut se réjouir de la tonicité d’ensemble du secteur qui a vocation à aider les entreprises à changer de taille. Avec la moitié des capitaux levés en provenance de l’étranger, le capital-investissement français démontre son pouvoir d’attraction auprès des grands institutionnels mondiaux. On ne peut que regretter qu’en comparaison une faible part de l’abondante épargne française soit orientée vers cette classe d’actifs. »

5,5 Md€ investis dans plus de 1 000 entreprises

Au 1er semestre 2016, les acteurs du capital-investissement français ont investi 5,5 Md€ dans l’accompagnement et l’accélération d’entreprises engagées dans des projets de croissance. Une très forte progression de 47% par rapport au 1er semestre 2015, un montant supérieur à la moyenne des années 2006-2008 qui confirme la nette reprise amorcée depuis 2014.

Pour la 1ère fois sur un semestre a été franchi le seuil de 1.000 entreprises (1.040) accompagnées par les membres de l’AFIC. On constate une grande stabilité de leur répartition géographique, plus de 80% (84% ce semestre) sont basées en France. 6 entreprises sur 10 (61%) ont bénéficié de réinvestissements qui représentent 45% des montants alloués, preuve de la capacité du capital-investissement à soutenir les projets de croissance et réinjecter du capital.

Le capital-investissement finance un nombre important de start-up et de PME. Plus de la moitié des entreprises (573) ont reçu des investissements inférieurs à 1 M€, et ce semestre comme sur long terme 98% des entreprises reçoivent des financements en capital inférieurs à 50 M€. La tendance de long terme montre que les montants unitaires supérieurs à 100 M€ progressent1, quand en parallèle ceux inférieurs à 50 M€ fléchissent2, alors que la tranche intermédiaire entre 50 et 100 M€ reste stable.

  1. Montants supérieurs à 100 M€ progressent de 29% en moyenne entre 2008 et 2012 à 36% depuis 2013, et 32% pour le S1 2016

  2. Montants inférieurs à 50 M€ fléchissent de 60% en moyenne entre 2008 et 2012 à 53% depuis 2013, et 54% pour le S1 2016

Désinvestissements : liquidité du marché

Le 1er semestre 2016 affiche un double record : en nombre d’entreprises cédées (695) ce qui confirme la liquidité de la classe d’actifs, et en coût historique (4,4 Md€) avec une tendance de long terme à une augmentation des cessions supérieures à 100 M€.

Les industriels et les sociétés de capital-investissement confirment leur poids prépondérant comme relais du développement des entreprises. Ils cumulent durant ce semestre 64% des montants désinvestis et 28% du nombre d’entreprises cédées.

6,2 Md€ levés, une levée de taille importante

Au 1er semestre 2016, la France du capital-investissement demeure attractive avec une collecte importante de 6,2 Md€. Cette collecte sera engagée dans l’économie via les 55 sociétés de gestion qui ont levé ces fonds au travers de 108 véhicules.

Ce chiffre élevé doit néanmoins être nuancé par une levée de 2,8 Md€ qui confirme la constitution d’acteurs français du capital-investissement de très grande taille. La tendance de long terme montre que les levées unitaires supérieures à 200 M€ progressent. Elles passent de 38% en moyenne entre 2008 et 2012 à environ 60% depuis 2013 (71% pour le S1 2016).

Concernant les catégories de souscripteurs, les compagnies d’assurances et mutuelles sont les premiers en France comme à l’étranger. Il faut noter ensuite le très bon niveau des levées à l’étranger auprès des fonds de fonds, des fonds souverains et du secteur public.

Le capital-investissement confirme son attractivité internationale : 49% des capitaux levés sont venus d’Investisseurs étrangers. L’accès aux investisseurs internationaux reste proportionnellement plus important passé le seuil de 200 M€. Les levées supérieures à 200 M€ concentrent 90% des capitaux provenant de l’étranger.

Thierry Dartus, associé, Directeur du Département Transaction Advisory Services chez Grant Thornton précise : _« Le premier semestre 2016 confirme la tendance observée depuis 2014 sur tous les segments d’activité avec un montant de levées de fonds de 6,2 Mds € qui intègre une opération importante, marquée par la progression de la part des capitaux en provenance de l’étranger. Dans le même temps, les investissements et les désinvestissements sont restés actifs permettant ainsi d’atteindre voire dépasser les records observés en 2007.

Soutenu par l’abondance de capitaux et des financements attractifs, le marché du capital investissement français a une nouvelle fois confirmé sur ce premier semestre 2016 sa dynamique, à en juger par la hausse des tickets moyens et du nombre d’opérations réalisées.

L’activité des prochains mois peut s’appuyer sur des fondamentaux solides de liquidités et de financement qui permettront aux entreprises, avec l’aide de leurs partenaires financiers, de continuer à créer de la valeur. »_

L’intégralité des statistiques professionnelles sur l’activité au 1er semestre 2016 des acteurs français du capital-investissement est disponible sur :